期指中期仍面临下行压力7z

2019-06-09 19:46:53 来源: 郴州信息港

期指 中期仍面临下行压力

经济指标短期难以显着改善,A股市场面临的资金压力较大

十八届三中全会的改革振奋人心,A股市场的反应也较为强烈,市场人气不断积聚,短期期指有一定的反弹空间。但是中期来看,利空因素仍然存在,而改革效果难以快速显现,期指仍将面临下行压力。

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在经历一个交易日的回调过后,期指四合约昨日振荡收高。主力1312合约高开约3个点,以2418点开盘,曾一度冲高至2441点,但在现货A股开盘之后一路走低,午后触及2404点,尾盘收报2430点。

十八届三中全会后,期指主力1312合约自11月13日收盘的2287点一路抬升至2430点,累计涨幅达6.25%,市场人气回升,同时分歧也不断加大。改革概念股轮番炒作之后,投资者将冷静分析十八届三中全会《决定》对中国的实体经济带来的影响。《决定》所持的基本思路有利于中国经济的长期发展,但中期来看,A股仍然面临着下行的压力。

,经济指标短期内难以显着改善。10月克强指数继续回落,其中铁路货运和中长贷增速均降,仅工业用电量回升。克强指数略微于工业增加值,且从11月上半月的发电和耗煤数据来看,增速较10月已明显回落,这些意味着11月工业增加值增速回落的概率较大。同时,房地产市场面临着房价调控目标的考核,短期将受到抑制。

第二,单独二胎概念对于我国人口红利的贡献短期内难以显现。根据卫计委官员的表述,中央的政策下来之后,全国人大常委会要修改法规,而后各省市才能根据自己的情况制定实施政策,也就是说,该政策还需要一段时间落地,且各地执行的时间上会有先后。

此外,目前单独二胎的政策目标人群有1500万2000万,生育意愿在60%65%之间,按照这个测算,估计每年要增加100万200万人,而对劳动力市场来说,其补充作用只有在15年以后才能看出来。未来15年内,劳动力数量逐渐缓慢下降,直到新的人群开始进入劳动力市场时,劳动力结构才会发生变化。公开数据显示,中国从2012年开始,劳动力人口不再增加,而是开始减少,2012年比上年减少345万人,2023年以后,年均将减少约800万人。因此,2023年后每年由于单独二胎所增加的100万200万劳动人口,对于自然减少的800万劳动力来说,影响相对有限。也就是说,政策能够减缓劳动力规模下降的幅度,但并不能改变劳动力规模下降的趋势。

第三,A股市场面临的资金面压力较大。10月在风险,央行有意识的去杠杆过程将对A股产生下行的压力。目前看利空因素仍将长期存在。

总的来看,十八届三中全会的改革振奋人心,A股市场的反应也较为强烈,市场人气不断积聚,短期期指有一定的反弹空间。但是中期来看,利空因素仍然存在,而改革效果难以快速显现,期指仍将面临下行压力。

(作者单位:宝城期货)

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