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美联储FOMC会议前瞻投行预计按兵不动

2019-01-10 12:19:57

美联储FOMC会议前瞻 投行预计按兵不动

美联储带着看好经济的情绪进入2015,但现在已不得不接受经济数据不佳的现实。就近期美联储官员讲话来看,6月加息的可能性比3月会议时稍小。

本次决议公布前几个小时,美国商务部将公布季度GDP,这或许将决定不少美联储官员的态度。目前经济学家预测美国季度GDP同比增长1%,严酷冬季及港口动荡的影响将显露无遗。

美联储面临的重要问题与去年相同 艰难的季度过后,经济会不会迅速且强势地复苏?不少官员认为等到经济数据极为乐观时,加息就已经太晚了。

3月会议纪要显示,大部分美联储官员认为首次加息将发生在今年。

德意志银行收集的数据显示,市场预期美联储100%将在今年内加息,但9月加息的可能性已经减小。

美联储措辞将会如何?

美联储在3月公布决议时表示,4月 应不会 加息,市场预期美联储将维持联邦基金利率在现有水平。

一些极鹰和极鸽官员在发表学术性讲话时态度非常明确,但美联储具有投票权的官员更为保守。

瑞士信贷美国利率策略师Ira Jersey表示,美联储官员将会在加息时机问题上保持灵活性,但预计本次官员会保持鸽派态度。

美银美林分析师Michael Hanson持同样观点,认为4月官员的态度会更为谨慎和保守,6月加息的可能性减小。

那美联储会改变什么?

美联储公告的段仍然是关注的重点,通常段会阐述美联储对经济状况的看法。季度GDP即将公布,高盛预期为同比增长1.2%,而亚特兰大联储的预测工具仅给出0.1%,美联储的态度较难预测。

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就业状况?

3月之前,非农增岗数据连续12个月高于20万人,而12.6万的数据令市场大跌眼镜。其他行业活跃性数据同样不容乐观。美联储对就业状况的形容将非常重要,今年其政策决议主要围绕就业情况。3月会议上,美联储将美国长期自然失业率下调至.2%,说明美联储大部分官员认为就业情况还有很大改善的空间。

通货膨胀?

美联储主席上月在旧金山讲话时表示,如果通胀和薪资水平没有提升,或者市场对通胀预期再降低,她对加息会感到非常 不适 。事实上,3月美国CPI环比增长1.8%,但美元指数3月稍下滑2%,原油价格同样略微上涨,美联储对通胀的态度可能较为中立。

苏格兰皇家银行的经济学家认为,美联储或许会重申通胀依然低于2%的目标,但可能删除关于在目标水平之下进一步下降的表述。

全球性发展?

耶伦在3月决议后的发布会上表示,美元升值也是美联储重点考虑的问题之一。摩根大通预计美元升值导致的出口下降会使2015年GDP少增0.4%。上周鸽派的波士顿联储主席Rosengren向英国《金融时报》表示美元升值对经济的影响可能在之后几个季度才能完全体现出来。

美国重要贸易伙伴,欧元区经济受QE推动略有起色,但希腊退欧对美国也是潜在的威胁。遗憾的是,美联储只能袖手旁观。

彭博社4月日对59位经济学家进行的调查显示,73%预计美联储将在9月份上调联邦基金利率。在3月的调查中,大多数人预测6月或7月首次加息。美联储自2008年12月以来一直将基准利率维持在当前水平。

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