益生股份002458父母代肉鸡量价齐升公

2019-05-22 01:43:40 来源: 郴州信息港

益生股份(002458):父母代肉鸡量价齐升 公司业绩或大增

公司是国内祖代、父母代肉鸡种鸡饲养龙头企业。目前公司父母代种鸡的全国市场占有率超过30%,盈利能力较强。10年4季度开始公司主要产品进入价格上涨周期,加上公司幕投项目的产能释放,今年公司业绩大幅增长可期。今后公司将充分利用超募资金,将产业链逐渐向上游延伸,因此我们认为公司兼具规模扩张及产业链升级双重概念,且不排除在适合时机公司采取外延式扩张的可能。

公司投资看点:规模扩张助公司盈利。

1、引种议价能力强、成本优势明显。2、今后公司将继续稳固其行业首席地位,提升其产品市场占有率,远期规划使公司市占率提升至国市场份额的50%。3、品牌效应助公司销售增长,较高的技术、资金壁垒阻竞争对手前行。公司繁育各类鸡苗因成活率高,产蛋率高、抗病性高等过硬优势,倍受下游客户喜爱。公司已与国内知名肉鸡饲养企业建立长期合作关系。4、下游养殖效益提升,提振公司父母代肉雏鸡价格上涨。

盈利预测与投资评级。

预计年,公司营业收入分别为7.41亿元、8.75亿元和10.38亿元;归属母公司净利润分别为1.84亿元、2.15亿元和2.49亿元。按照公司配送除权后1.4亿股股本计算,年公司EPS分别为1.31元、1.53元和1.77元,考虑到2011年养殖企业平均估值水平和公司处于产业链上游的溢价能力,给予公司35倍PE,那么未来1年公司股票合理价格为45.85元/股,给予公司"买入"评级。

风险提示。

疫病风险;父母代鸡苗价格波动风险;下游企业自繁种雏带来的扰动风险。

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